港联证券欧洲柴油大涨提振市场情绪，原油夜盘收涨多头扳回一局

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周四油价收涨，欧美柴油价格再次大涨提振了市场情绪，原油结束了此前连续三个交易日的回落。在周一冲高遇挫之后，油价进入回调节奏，空头几次发力冲击均被多头顶住，多空双方再次进入短兵相接的小区间内拉锯战，可以看出市场从上周的多头控盘转向本周空头反击的过程，不过随着周四夜盘油价的收涨，多头扳回一局，整体油市处于一个相持阶段。

　　原油月差结构下行走弱后并未继续大幅下行，不过整体表现弱于原油绝对价走势，成品油裂解差近几日有所走平并小幅回落后，周四欧洲柴油再次大幅走强让柴油裂解差继续走高，显示柴油供应紧张局面仍未有效缓解，高频指标的综合表现配合本周油价的波动，反映出当前油市所处的多空拉锯阶段。不过当前旺季窗口下需求暂不会成为拖累项，从地缘及宏观层面市场仍存在一些炒作题材，震荡区间下沿关键支撑仍在，原油市场各类因素交织影响下，油价多空拉锯仍将持续，耐心等待局势明朗，注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨1.16美元，涨幅1.75%，报67.54美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1美元，涨幅1.46%，报69.52美元/桶；INE原油期货收涨2.04%，报524.1元。

　　【2】美元指数涨幅0.36%，报98.64；港交所美元兑人民币涨幅0.02%，报7.1517；美国十年期国债涨幅0.03%，报110.61；道琼斯工业指数涨幅0.52%，报44484.49。

　　近期要闻

　　【1】【库尔德油井再遭无人机袭击】

　　⑴ 7月17日伊拉克北部扎胡地区塔乌克油田遭无人机袭击，该油田由挪威DNO运营。

　　⑵ 反恐部门通报，这是本周内针对同一油田的第二起袭击，未造成人员伤亡，但DNO已暂停塔乌克及佩什卡布尔两处油田生产。

　　⑶ 当地能源官员透露，本周连串袭击已使库尔德地区日产量减少14万至15万桶，多处设施被迫关停。

　　【2】OPEC在七月的报告中将其2025年的原油需求预测几乎保持不变，估计从2024年到2025年增加129万桶/日。对经合组织（OECD）的石油需求预计在2025年增长13.8万桶/日（bpd），比之前估计的16.3万桶/日减少了近2.5万桶/日。欧洲的需求预计保持不变，因为该地区在经济前景减弱的情况下，加快了向可再生能源的转变。在非经合组织国家集团中，需求现在预计今年将增长116万桶/日，比6月的预测高出24，000桶/日。尽管该地区有几个国家的预测值略有下调，但亚洲仍然是主要的增长引擎。2025年非洲的需求量在6月报告的基础上再次上调了2.3万桶/日，这得益于该地区的经济发展和工业化努力。非经合组织国家的非OPEC供应量预计在2025年将同比增长29.3万桶/日，与6月报告相比几乎没有变化。

　　中东局势的缓和似乎让OPEC有 confidence坚持其相对较高的全球需求增长预测。总体而言，Opec预计2025年全球石油需求将增加129万桶/日，其中中国和印度将占增长的29%。中东和非洲预计分别增长14.3万桶/日和15.5万桶/日。最新报告修订了对OPEC+原油需求的预测，原因是OPEC其他液体产量的增加。该组织现在预计OPEC+的需求量将在2025年达到4248万桶/日，比上个月的估计减少了25.4万桶/日。预计到2026年，这一数字将上升至4291万桶/日，比之前的预测减少了24.6万桶/日。

　　该集团2025年第三季度的隐含赤字导致预计对OPEC+原油的需求量为每天4312万桶（bpd），超过Rystad Energy隐含平衡量超过110万桶/日。预计这种供应赤字在第四季度将进一步扩大，达到每天140万桶，突显出OPEC对全球需求增长的乐观态度。

　　【3】【过去五年，美国石油产量年均增长率约为5%】

　　根据英国能源研究所的数据，2023年，全球石油产量达9640万桶/日。其中，美国为全球最大的石油生产国，产量高达1940万桶/日，约占全球总产量的20%。根据美国能源信息署的数据，过去五年，美国石油产量年均增长率约为5%。沙特阿拉伯和俄罗斯的产量均保持在1100万桶/日以上，合计占全球供应量的近四分之一。加拿大产量约570万桶/日，为第四大产油国。伊朗紧随其后，产量为460万桶/日。